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镍及不锈钢

镍价隔夜延续下跌,NI2306合约收于168690元/吨。宏观层面,昨日公布国内物价和社融表现不佳,加重市场对经济前景的担忧,工业品共振下行。产业方面,5月原生镍供需紧平衡,主要因下游不锈钢增产提供了消费的边际增量,但钢厂供应增加需求偏弱,库存压力累积,利多正在慢慢转为利空。下游电芯企业成品库存还没消化完,导致对三元正极需求尚未复苏,企业采购原料仍相对谨慎,硫酸镍价格仍在下跌,与纯镍价差在2-3万之间。现货市场,昨日俄镍现货升水继续小幅下调,不过LME库存再度下降,内弱外强导致进口维持亏损。短线镍价受宏观预期主导,关注美元走势;中线供需转向过剩,保持逢高布空的思路。

不锈钢在哀鸿遍野的夜盘表现偏强,SS2306合约收于15385元/吨。现货市场纷纷松动,据称钢厂近期开始分货,热轧货源不断增加,冷轧因钢厂前期封盘和某厂减产的影响相对偏紧,预计随着分货量增加现货市场供应将逐渐充裕。原料端稳中有升,铬矿近日来港口库存下降,价格强势上涨,带动铬铁价格小幅上行至8900-9100元/50基的价格区间。高镍铁也保持坚挺,成交在1150元/镍点附近。钢厂利润收缩,同时需求表现一般,5月已经过了1/3,利润还有100-200元/吨,预计产量难有下降,库存压力会逐渐增大,并最终把压力还给钢厂。短期数据仍然显示去库,总库存环比下降3.2%至109.4万吨,没有延续五一节后累库的势头,也是盘面偏强的倚仗。但中线利多逐渐向利空转化,供应过剩趋势未改,阶段性补库结束后仍可逢高布局空单。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)